【观点】正信期货：供需整体宽松，连玉米延续窄幅震荡格局

外盘方面，天气担忧预期减弱，美玉米（885811）震荡回落。美国产区天气有所好转，市场对天气担忧有所消退。美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至7月26日，美国玉米（885811）优良率为63%，较一周前下滑4个百分点，去年同期为73%。但出口销售疲软，压制玉米（885811）上行空间。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至7月23日当周，预计美国2025/26市场年度玉米（885811）出口净销售为30-60万吨，2026/27市场年度玉米（885811）出口净销售为50-100万吨。

国内方面，玉米（885811）基本面看，供需整体偏弱。新季玉米（885811）播种面积预计小幅增加。国内玉米（885811）市场购销逐步清淡，叠加替代粮源释放，玉米（885811）现货上涨动能减弱。近期港口库存高位，贸易商出货意愿低，进一步压制价格。

策略建议：国内港口库存偏高，购销清淡，新作小麦上市分流饲用玉米（885811）需求，压制玉米（885811）震荡走低；深加工玉米（885811）高成本，淀粉价格保持高位，同时市场对天气有担忧情绪，支撑玉米（885811）期价，短期玉米（885811）将延续窄幅震荡格局。