广州期货：玉米与淀粉北方港口现货支撑，盘面期价延续震荡态势

玉米（885811）现货稳中有跌，其中华北产区与南方港口多有下跌，东北产区与北方港口继续持稳，玉米（885811）期价震荡运行，全天略有收涨。对于玉米（885811）而言，遵循前期报告逻辑，中下游包括南北方港口、深加工企业与饲料养殖企业玉米（885811）库存多有回升，玉米（885811）销售进度依然落后于去年同期，这带动期现货价格震荡回落，符合我们之前预期。但需要特别留意的是宏观即地缘政治因素，美伊冲突仍有可能加剧，这可能通过原油带来输入性通胀预期。

淀粉现货持稳，各地报价未有变动，淀粉期价表现略弱于玉米（885811），淀粉-玉米（885811）价差略有收窄。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米（885811）价差表现分化，考虑到期现货上涨背景下的阶段性补库可能临近尾声，故后期供需或依然宽松；而近期华北-东北玉米（885811）价差受制于华北售粮进度落后去年更多，而小麦有增量抛储压力及其远期新作上市压力。因此，我们倾向于淀粉-玉米（885811）价差继续走扩空间受限。虽然供需逻辑符合预期，但由于宏观即地缘政治因素，暂维持中性观点，建议谨慎投资者暂以观望为宜，激进投资者可以着手布局做缩淀粉-玉米（885811）价差。